據(jù)香港商報報道，招保萬金的平均資產(chǎn)負(fù)債率從去年年底的72.37%上升至74.4%，目前招保萬金的平均資產(chǎn)負(fù)債率刷新近10年來高點。綠城中國的半年報更顯示，其凈資本負(fù)債率高達(dá)163.2%。

　　與持續(xù)走高的負(fù)債總額相對應(yīng)的是，銀行貸款的不斷收縮。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1到8月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)資金來源5.4萬億，同比增速為23%，比去年同期下滑11.6個百分點。與此同時，上半年106家上市房企存貨上漲39%，達(dá)到9640億元。也就是說，房地產(chǎn)全行業(yè)存貨總值遠(yuǎn)超流動負(fù)債總額，只要出貨就可以套現(xiàn)還債。

　　但是如果隨著資產(chǎn)負(fù)債率的攀升，開發(fā)商不得不降價，存貨就會縮水，房地產(chǎn)業(yè)便會資不抵債。分析指，在房地產(chǎn)的這根資金鏈條中，最先斷裂的環(huán)節(jié)將是開發(fā)商與個人貸款購房者?，F(xiàn)在，這兩個環(huán)節(jié)已經(jīng)顯示出不祥之兆。

　　根據(jù)中國國家統(tǒng)計局的最新測算，1至8月，內(nèi)地商品房空置面積同比增長14.1%。由于長時間巨量的資金套在積壓的商品房上，目前一些開發(fā)商的資金鏈條開始抽緊。包括一些實力雄厚的大房地產(chǎn)商。

　　由于今年以來樓市調(diào)控加碼、銀根緊縮，二、三線城市中小開發(fā)商資金壓力比往年更大，多地媒體爆出當(dāng)?shù)亻_發(fā)商“失蹤”或樓盤停工現(xiàn)象。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，貨幣政策緊縮的基調(diào)難以改變，中小房企很難從銀行獲得貸款，民間高利貸無法解決根本問題，隨著限價、限購、限貸及房產(chǎn)稅等樓市政策進(jìn)一步深化實施，中小房企的銷售一旦不順，資金鏈隨時有可能破裂。